近日，科大讯飞董事长刘庆峰减持3995.61万股，持股比例由7.27%降至5.54%。

对于减持原因，科大讯飞称，2021年7月，为巩固公司控制权，满足公司业务快速发展带来的营运资金需求，增强公司抗风险能力，刘庆峰董事长通过质押融资等方式借款筹集资金23.5亿元，用于认购公司非公开发行股份，上述债务已到期。为此，刘庆峰董事长需要减持股份用于偿还上述借款本金。

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科大讯飞表示，为了尽可能减少交易对市场和产业发展的不利影响，大宗交易时点选择综合考虑以下两方面因素：1、2023年上半年短期经营业绩面临着较大压力，如果在半年报发布前的可减持时间内进行减持，有可能会在信息不对称的情况下对市场形成重大误导，因此刘庆峰董事长在半年报没有全部披露之前不减持；2、8月15日公司将召开讯飞星火大模型V2.0发布会。如果刘庆峰董事长在8月15日发布会之后减持股票还债，公司围绕讯飞星火大模型开展的各项积极市场推广活动，有可能被市场误读成为了减持目的而刻意炒作股票，对下阶段产业发展带来不必要的负面影响。

综合考虑以上两方面因素，刘庆峰董事长选择在半年报发布之后，星火认知大模型重大版本升级发布会之前的时间点减持股票偿还债务。同时为避免对二级市场的冲击，采用大宗交易的方式并付出对应的折扣代价。

当时借款23.5亿参与2021年科大讯飞定增的具体背景是怎样的？对此，科大讯飞董事会秘书/副总裁江涛在2023年8月14日投资者关系活动记录表中表示，企业控制权的稳定是企业战略能否持续、健康发展的最根本保证。科大讯飞是中国在校大学生创业的第一家上市公司，董事长刘庆峰是在校大学生身份开始创业，在较长的源头技术产业化周期中，经历了较多轮融资，导致公司实际控制人刘庆峰个人持股比例较低。

2021年初，刘庆峰直接与间接持有公司股权的比例合计仅为6.71%，低于单一最大股东中国移动的持股比例11.60%。为实现董事长刘庆峰的实际控制人地位，科大讯飞创业团队成员等股东将各自的提案权、表决权及提名权等权利委托给刘庆峰，使得刘庆峰控制的投票权比例达到12.43%，仅仅比中国移动高0.83%。为了股权架构的稳定，科大讯飞的股东中科大资产经营有限责任公司（简称“科大控股”，持有科大讯飞股权比例为3.75%）与科大讯飞董事长刘庆峰于2014年起签署了《一致行动协议》，使得实际控制人拥有表决权的股权比例合计达到16.17%，稳定了公司的控制权。

刘庆峰与科大控股一致行动这一做法，在2020年底面临可能的政策变数：国务院办公厅《关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》（国办发【2018】42号）要求高校“逐步实现高校与下属公司剥离”，2018年选取部分高校先行试点，2020年起全面推开；教育部、财政部基于上述精神，于2020年9月3日印发了《关于全面推开中央高校所属企业体制改革工作的通知》（教财函【2020】60号），根据上述文件要求，当时各地高校均在逐步开展相关企业的“脱钩剥离”工作。

若中国科学技术大学按照相关程序，把科大控股所持有的公司股份整体划转至国有资产监管机构监管的国有企业或国有资本投资运营公司后，将使《一致行动协议》的存续面临较大的不确认性，从而可能影响到公司控制权稳定。“通过认购本次非公开发行股票，刘庆峰先生的持股比例及公司实际控制人控制的表决权比例均可得到提升，进一步增强了公司控制权的稳定性，巩固了实际控制人的控制地位”。

此外，定增是为了满足公司业务快速发展带来的营运资金需求、外部宏观环境复杂多变，促使公司必须加快发展步伐，提升抗风险能力。

2021年1月13日，公司市值站在千亿的阶段性新高，刘庆峰董事长确定启动增发。2018年-2020年，公司市值基本在700-800亿左右浮动，2021年1月13日，公司市值站在千亿的阶段性新高。刘庆峰董事长在该时点确定启动增发，并由实际控制人认购公司非公开发行股票，体现了其对人工智能行业和公司未来发展前景的坚定信心，有利于公司长期稳定发展。

刘庆峰董事长21年6月底借款23.5亿参与科大讯飞定增，2022年初就可以通过减持的方式偿还欠款，为什么过去一年半没有这么做？对此，江涛表示：基于对公司长期发展的坚定信心，刘庆峰董事长自2022年1月后，虽然有较高价格减持还债的机会，但因为借款没有到期，刘庆峰并没有选择卖出股票提前还债。2022年3月后，大盘及公司股价因宏观的社会经济环境持续下行，过程中刘庆峰还承担了股权质押平仓的风险：2022年4月26日，股价下跌到35元，逼近质押的平仓线，在政府和企业家朋友的帮助下，刘庆峰董事长通过筹措资金和补充质押，及时化解了平仓风险。

2022年10月12日，股价到了最低点29.64元，参照定增的发行价格33.58元/股计算，合计浮亏4.4亿元。2023年以来，公司的价值逐步得到资本市场的认可，6月份股价一度达到80元，该期间既不是股份锁定的限制时段，也不在半年报敏感期之内，但刘庆峰董事长都一直没有减持。主要是基于对人工智能和科大讯飞长期发展的坚定信心，同时考虑到公司应对美国极限施压背景下，2023年上半年经营情况还不明朗，如果在半年报发布前减持，有可能会在信息不对称的情况下对市场形成重大误导。

雷达财经梳理发现，刘庆峰减持背后，科大讯飞中报并不亮眼。

财报显示，公司上半年实现营业收入78.42亿元，同比下降2.26%，这是科大讯飞自2008年上市以来，中期营收首次下滑。

利润同比下降73.54%至7357.19万元，比去年同期减少了2.05亿元，扣非净利润从去年的2.79亿元转为亏损3.04亿元。报告期内经营活动净现金流为-15.28亿元。

2022年上半年，科大讯飞净利润也出现了下滑，公司实现净利润27808.11万元，同比下降33.57%。